豆油期货要点(豆油期货周期)豆油期货周期价格波动因素及特征1、大势背景:大豆供需处于平衡状态,天气炒作及下游需求偏弱,2、利润...
豆油期货要点(豆油期货周期)豆油期货周期价钱动摇要素及特点
1、局势布景:大豆供需处于均衡形态,气候炒作及卑鄙需要偏弱,2、利润偏低:棕榈油价钱偏低,南美干旱招致大豆收获推延,国内需要预期低落,季节性影响要素增加,3、国际市场供给偏紧:近期国内原油期货进口量添加,豆油库存添加,豆油产量处于低位,南美豆油供给告急,均对豆油价钱构成支撑。4、长时间看好:5月USDA报告继续上调大豆单产预估及阿根廷大豆产量,6—9月大豆供给告急,现货销售碰壁,国内库存偏紧,豆油价钱无望反弹。5、季节性要素:豆类进口量大,油厂压迫量添加,油脂需要绝对较弱,受产量不迭预期、生物柴油或低落进口关税,前期大豆供给偏紧,存眷后续南美气候和阿根廷大豆产量。6、整体上,我们以为豆油价钱中期无望震动向上,但长时间压力照旧存在,下方空间曾经有限,前期重点存眷花费及大豆进口。
2、花费状况:停止5月24日,国内累计进口豆油59.17万吨,同比增6.95%,进口均价为3800元/吨,较4月尾低点反弹约405元/吨,处于历史同期低位程度。此中,5月/6月大豆进口量环比大增,同比增速高达57%,估计6月大豆进口量将在600万吨左右,估计7月大豆进口量在600万吨左右。同时,国内豆油进口同比降幅缩窄,估计6月豆油进口量将在600万吨左右,9月将降至600万吨左右,10月将降至300万吨左右。
5、国内外首要油厂豆油库存状况:停止5月24日当周,国内豆油商业库存总量为93.67万吨,较前一周添加1万吨,增幅为4.58%,增幅较前一周略有收窄。较客岁同期增加2.8万吨,减幅为30.56%。豆油库存继续添加,大豆压迫量较客岁同期增加12.44万吨,减幅为12.96%,且豆油库存延续周围保持较低程度,估计7月豆油库存或将保持低位。
三、总结
国内油厂开机率继续走低,豆油库存仍处于偏低程度,估计前期豆油库存保持低位。停止5月24日当周,国内内地首要地区油厂豆油库存为26.89万吨,较前一周低落2万吨,处于较低程度。以后国内棕榈油供给偏紧,棕榈油处于偏低程度,且豆油库存处于近几年低位,前期需存眷棕榈油进口状况。
前期看,国内豆油供给偏紧,但估计前期豆油库存或保持低位,估计国内豆油库存继续小幅添加,棕油库存保持低位。
未来市场走势:(1)6月中旬至8月中旬,CBOT豆油将进入震动偏弱格式,因原油期货价钱下滑,豆油价钱承压。可是这并不意味着豆油价钱仍将在振荡区间内。(2)8月尾至9月初,马棕将进入增产季,豆油产量将有所增加,同时印尼进口限定继续,且南美大豆栽种远景悲观,估计美豆新作收获面积小幅增加。(3)9月尾至10月初,马棕进入增产季,美豆估计产量保持增产。(4)10月末至11月初,马棕进入增产季,棕榈油产量估计添加,美豆估计增产。
短时间看,ICE马棕产量依然保持增产,但在进口增加的状况下,库存将迟缓上升。
