PTA

偏强震动

隔夜油价小幅收涨，PX小幅提升至1037美圆。PTA装配方面，本周福海创重启，海南逸盛、逸盛新材料纷纷提负荷，嘉兴石化检验，而四川能投因故泊车，市场供给在8成以下。今朝现货加工费降至243。聚酯工厂负荷在93%，库存全体中性，终端织机负荷全体小幅下滑在69%，PTA供需矛盾较后期扩大，6000下方偏强震动思路。

MEG

驱动不明显，宽幅震动

近日乙二醇口岸库存在99万吨高位，行业全体负荷走高至64%。中科炼化检验，陕煤60万吨泊车，供给难以再次提升。卑鄙聚酯工厂库存中性偏低，负荷保持在93%高位，终端负荷小幅回落至69%。期价缺乏明显驱动，4000附近宽幅震动。

短纤

加工费继续收窄

近日短纤工厂价钱在7319元，近期纱厂成品库存偏高，定单不佳，拖累短纤需要，今朝短纤负荷提升至86%，短纤跟从本钱波动，而加工费或继续回落。

沥青

观念：跟从本钱端反弹

对供给碰壁的担心和技术性买盘盖过了对需要降低的担心以及美联储加息预期，市场心情装好，本钱端大幅反弹，动员原油期货系看涨热情，沥青盘面创近一月来高位，原料方面稀释沥青贴水大幅降低，基本面宽松，低价成交为主。供给来看，跟着稀释沥青原料出口问题基本落地，原料供给担心缓解，北方地区炼厂复产，完工估计超负荷运转，供给未来有所增量，本周北方地区炼厂个别复产，华东炼厂间歇消费，动员产能利用率添加，对价钱构成压抑。需要端来看，全体呈现北强南弱的局面，北方天气高温，刚需支撑，南方多雨，需要压抑。卑鄙基建完工不高，防水企业完工在三四成左右，项目资金偏紧状况依旧，需要上升空间无限。短时间来看，沥青由于本钱端上升动员小幅反弹，但市场供给继续上升，需要下跌乏力，全体局面供过于求，市场氛围偏弱，在需要有实质利好之前，大稳小调为主。

LPG

观念：大稳小调

对供给碰壁的担心和技术性买盘盖过了对需要降低的担心以及美联储加息预期，市场心情转好，本钱端大幅反弹，动员原油期货系看涨热情，液化气本钱端支撑无限，基本面偏弱，叠加7月CP价钱下跌出台，主力合约反弹动力不足。供给来看，出口本钱下行促使出口商出口添加，口岸库存偏高，出货价钱偏低，炼厂气方面变化不大，供给压力或难以改善。需要上，液化气爆炸事故频发，各地加强检查，参加出货碰壁，叠加燃烧需要已经进入淡季。PDH装配加工利润尚可，完工保持高位。总体来看，今朝液化气供需面矛盾并不突出，本钱端对价钱影响较为明显，大稳小调为主。

橡胶（沪胶、20胶）

观念：受压回落

开割初期胶市虽然一度遭到海南天气、云南推割以及收储等利多音讯炒作有所上攻，但均未能向上突破，需要不济、库存累积总体拖累胶市。以后跟着产区上量，供给松化，空头一度区间压低期价，但跟着人民币汇率继续大幅下行，市场担心天胶出口前景，我国胶市继续保持区间争夺，6月下旬以来俄乌态势偏乱，尤其是俄罗斯自身，加上沙特传出对美减供、沙特增产展期等音讯，国内油价或遭到短时提振，在汽车产销数据回稳、轮胎完工同比偏强背景下，或对胶市提供一定反弹信心，短时间在人民币继续保持下行背景下，期价或继续在12000关隘附近震动以待七月宏观政策窗口期，近期汽车板块运转偏强，说明市场对窗口期车市政策有很强期待，沪胶在综合影响下反弹探高，今朝逐步触及12700压力位后弱势回跌，需进一步观察近期触压表现，另外，美国（USA）政要接连访华，或对中美贸易产生平滑效应，轮胎出口或收益，提醒投资者存眷卑鄙完工变化及青岛地区库存走向。

甲醇

观念：触压震动

后期跟着美联储加息节拍缓解，伊拉克有输油管道中断，美国（USA）原油期货库存非预期减，国内油价出现反弹，以后多国宣布增产再度引爆油市，外盘油价大涨，我国能化一度遭到动员，醇市大震，但跟着5月油价再度弱势回跌，能化跟跌，郑醇也由弹转跌，连续下挫后再创阶段性新低，一度跌破2000关隘，6月期间油价低位弱稳，促使聚烯烃出现反弹，醇市也逐步企稳，近期俄乌态势偏乱，尤其是俄罗斯自身，加上沙特传出要对美减供、沙特增产展期等音讯，国内油价或受影响，醇价短时间触及2250-2300技术压力后，或继续保持弹后震动，后期需继续存眷油价走向及华东库存走向。

苯乙烯

观念：弹后震动

后期跟着美联储加息节拍缓解，伊拉克有输油管道中断，美国（USA）原油期货库存非预期减，国内油价出现反弹，以后多国宣布增产再度引爆油市，外盘油价大涨，我国能化一度遭到动员，苯乙烯期价一度反弹走高。但以后受悲观需要预期影响，油价及我国能化再度弱势，苯乙烯也受基本面弱势推动，期价接连下挫，跌破8000关隘后继续下破7500，6月更是直接考验7000关隘，6月末以来俄乌态势偏乱，尤其是俄罗斯自身，加上沙特传出对美减供、沙特增产展期等音讯，在美圆缓解加息预期导致美圆走跌背景下，国内油价及能化遭到提振，苯乙烯期价也由7000关隘反弹至7800左右，反弹偏强，今朝暂时触压震动，提醒投资者继续存眷油价运转状况及卑鄙完工表现。

聚烯烃

震动偏弱                

两油聚烯烃库存62.5万吨，较昨日降0.5万吨。聚乙烯产能利用率在78.54%，连云港石化复产完工，泊车产能在580.5万吨/年。华东线性LL价钱在8100元/吨，L2309震动偏弱，收于8053。聚乙烯检验装配继续添加，卑鄙完工率相对波动，农膜季节性淡季，刚需推销难有超预期表现，库存结构合理。供需两弱，出口估计有一定压力，后市聚乙烯或震动偏弱。聚丙烯产能利用率在74.02%，新增台塑宁波、中海壳牌检验，延长中煤、燕山石化复产完工，泊车产能在745万吨/年。华东拉丝在7285元/吨，PP2309震动走势，收于7272。聚丙烯消费装配检验高位，卑鄙完工率相对波动，我国刚需平稳，出口定单未有好转，塑编，管材偏弱，BOPP及薄壁注塑需要较好。供需两弱，产能扩张期，后市聚丙烯或震动偏弱。

PVC

观念：期价探底上升，上方空间受限

昨日PVC期价创出新低后企稳反弹，收盘期价回到5683元。夜盘期价继续强势走势，并攀升至5700元上方。今朝期价全体进入到区间震动走势，下方5600元关隘对市场继续构成支撑，而在不实质性驱动的状况下，上方5800元对期价构成阻力。全体来看，有利的一面在于市场产业链延续去库态势，而利空的一面在于本钱端的走弱。在这种状况下，市场难以构成趋势性的走势，今日期价将在5600-5800元的区间内窄幅震动。

尿素

震动

我国尿素现货市场价钱小幅上探，山东临沂市场价约2400/吨，河南商丘市场价约2380元/吨。供给方面，近期检验装配较多，产量小幅降低，本周消费企业完工率为77.04%，较上期降低0.13%。日均产量16.32万吨，较上周减少0.02万吨。三季度有新增产能投放，若顺利投产，则供给面的利空压抑依然存在。需要方面，农业需要转弱；复合肥秋季预收推进，完工上升；工业需要支撑无限。截至2023年7月19日，中国尿素企业总库存量15.22万吨，较上周添加0.46万吨，小幅累库，但仍处于偏低水平。总体而言，煤炭系盘面走强及国内尿素价钱下跌带来的出口预期对行情有支撑，然而印度招标的传闻尚未得到落实，若招标状况不及预期，则很有可能给盘面带来负反馈，叠加农需转弱的事实，对于上方空间不宜过分乐观，追涨需谨慎。

纸浆

震动

今朝针叶浆现货市场价钱小幅上调，山东地区银星报价5350元/吨，月亮报价5400元/吨，俄针报价5200元/吨，实单商谈出货。智利Arauco调整新一轮7月份报盘，其中，针叶浆银星660美圆/吨，本色浆金星630美圆/吨，阔叶浆明星515美圆/吨。6月纸浆出口量为302.2万吨,环比降低4.2%，同比增涨28.5%。1-6月累计出口量1755.7万吨，累计同比添加18.9%。供给呈现上升的态势，上方压抑依然存在。截止2023年7月20日，中国纸浆主流口岸样本库存量194.9万吨，小幅累库。卑鄙原纸需要延续清淡，刚需推销为主。加拿大BC省口岸劳资纠纷达成初步协议后，Canfor宣布旗下Northwood纸浆厂于7月17日恢复消费，音讯面利好褪去，盘面低位震动。

玻璃

今日全国均价1880元/吨，环比上一交易日价钱+9元/吨。本周产销较强，日度产销平均超百，市场价钱上行。本周总库存下滑483.7万重箱，-9.24%，去库力度高于上期。现货驱动向上，开启补库节拍，期现共振下跌。受部分原片企业连续提涨动员，卑鄙加工厂适量备货，但数据上看深加工定单并不起色。供给端本周新增2300吨日熔，尚存增量预期，而需要端增量无限。终端需要是否衔接的上，补库的可继续性和货权流转节拍尚仍需观察。盘面短线跟从产销，长线震动思路不变。

终端资金仍较为紧张，回款缓慢问题存在，加工企业定单不足，推销谨慎。供给增长而需要薄弱下，盘面跟从宏观心情震动。

地产链条来看弱稳运转，不看到进一步低于季节性运转，也不看到改善的动能。后续地产资金流动性并不乐观，竣工存量需要释放强度受制于资金面限制。盘面短线心情好转，跟从宏观心情摆动，下方安全垫参考天然气本钱价1400。

纯碱

我国纯碱走势波动，价钱无较大波动，成交灵活。库存数据来看厂家连续4周去库，本周我国纯碱厂家总库存31.30万吨，环比降低5.23万吨，降低14.32%。企业装配个别存检验预期，供给存降低趋势。卑鄙企业刚需补库，需要相对波动。局部货源紧张，提货困难。短端供需基本面强，叠加本钱矿难影响煤化工品种近日普遍下跌。供需紧平衡中，现货偏紧价钱下跌，给了盘面挤仓的驱动。接下来存眷远兴能源的重碱什么时候投放市场，产量不上来近月都将偏强运转。近月高位震动，正套再次走出。后续平衡表走弱是趋势，再次引发盘面博弈需要观察到现货累库信号。

市场交易权重提升，带来阶段性反弹。传闻金大地新产能点火在即，再次引发盘面关于检验与新增量的博弈。新产能在不实质性产出并销售纯碱之前估计都是偏强运转，但八九月供给会走向宽松，主力合约上方空间无限。大产能预期压抑下，短多长空。  

短时间供需缺口打开覆盖了中期的驱动，基本面偏强运转带来盘面继续下跌。之前提到过7月保持去库格局，短时间内强基本面的交易权重大幅提升，后期yx投心情市场消化完毕。下一个拐点或是7月底8月初，存眷新增产能投放进度。

6月份纯碱企业产量259.04万吨，环比减少8.35万吨，环比降低3.12%。6月末纯碱厂家总库存42.85万吨，环比减少11.59万吨，环比降低21.29%。价钱窄幅上调，现货止跌，卑鄙推销心情提振，碱厂定单添加，碱厂库存降低，且中间环节和卑鄙库存低。夏季检验到来，计划检验企业添加，损失量有望降低。远兴能源一期第一条线投放，估计7月出产量。从损失量与新增的量对比，估计7月全体损失量大于新增。近端基本面尚可，如果继续去库+现货企稳和检验，可能会导致一波阶段性反弹，但我们认为不影响大势，上边际看不到太高。

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