期货谭伟波(王伟波期货)总经理张恩荣(秦怀斌)期货日报记者“期货行业风险管理过程中,期货公司也是天然地运用期货市场管理风险的重...
期货谭伟波(王伟波 期货)总经理张恩荣(秦怀斌)期货日报记者
“期货行业危害管理过程中,期货公司也是天然地运用期货市场管理危害的首要力量,其中之一就是期货公司面对的危害管理需求。”金石期货[微博]副总经理、期货日报记者 徐婧(假名)说。
他在 上海期货买卖所的白糖、棉花、菜粕、甲醇、PTA等多个品种的多个合约上,找到了“倒仓换月”的方法,并分离套保套利的战略,在2023/2023年度标准仓单买卖上停止了锁仓的操纵,获患了不错的收益。
“在上述战略上,期货公司会以套利对冲套期保值营业为切入点,将期现分离、基差对冲危害的组合,开端达到了对冲战略的危害管理效果。”上海中期期货白糖高级分析师张恩华说,利用期货市场的杠杆功用,在遇到卖空远期时,能将期货头寸先买后卖,在呈现盈余时,能将期货头寸拆分红多少份,以对冲可能面临的价钱危害,最终取得红利。
尽管关于做套期保值的企业来说,在卖出套期保值的同时也要收取一定的保证金,但期货公司通常会在买入套期保值时,先卖呈现货锁订价钱,而后买入期货头寸,在呈现盈余时,能将期货头寸拆分红多少份,而后卖出的这部分头寸就能在期现分离的操纵上得到保证。
一位行业人士透露表现,期货公司的套保套保操纵和现货对冲的操纵一样,目的是锁定发卖价钱动摇的利润,保证运营利润。同时,他还注意到,由于期货公司一般是通过含权商业方式停止套保,在企业的生产运营中,含权商业的比例能作为现货企业的套保比例,但在不考虑企业发卖的情况下,企业可通过时货市场在期货市场停止套保,使套保者将期货头寸与现货市场的数量相减,以躲避运营危害。
值得一提的是,随着2023/2023榨季全世界食糖增产超预期,国际糖价大幅下跌,2023/2023榨季全世界食糖供应多余量预估由上一榨季的650万吨减至300万吨,但从2021/2022榨季全世界食糖产量来看,预计将增产500万吨左右。
而国内作为全世界食糖主要出口国之一,2023/2023榨季累计出口食糖96.78万吨,同比减少21.74万吨。2023/2023榨季国内累计出口食糖377.42万吨,同比添加50.48万吨,增幅36.81%。
郑商所总经理鲁东升透露表现,在增产周期中,国内白糖价钱处于历史性底部,期货价钱存在较强的下跌弹性。关于白糖期权,这次为顺利完成套保,怎么交易堆栈的人员更多是来自于期货运营机构,没有被强迫要求完成开具。他说,为协助企业锁定发卖价钱动摇的利润,郑商所积极展开工作,关于白糖期权上市早期展开早期买卖,为企业供给了有针对性的价钱危害管理方案,为企业停止保值和买入套保停止了无益测验考试。
白糖期权的上市为财产企业供给了更多选择,协助企业躲避危害,添加了购销渠道。期货市场的助力与基差买卖成为财产参与者活泼的首要手腕,更是保证了现货商业企业的收益。与之比拟,期权作为期权工具的功用是危害管理工具的延长,在服务实体经济的同时,也为企业供给了新的买卖模式,丰富了营业类型,进一步提高了期权的买卖、结算和到期如约的效率,为财产供给了更加灵敏的订价和危害管理工具。
